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钛合金深度之一：国内钛材产量约占众人一半，航空航天钛材需求快速增长

钛合金熔炼时代复杂、加工难度大，现在，寰球上仅美国、俄罗斯、日本、中国四个国度掌握齐全的钛工业坐褥时代。钛工业产业链有两条不同的分支，即钛材工业和钛白粉工业。在钛材工业，从钛铁矿和金红石采取开动，制造海绵钛，然后制成多样金属居品，用于航空航天、化工、船舶等范围。

钛合金需求方面，我国钛材使用以化工范围为主，航空航天范围钛材需求量快速增长。凭证中国有色工业协会钛锆铪分会的统计，国内主要钛材坐褥企业在化工范围的销量占总销量比例为50％掌握。在航空航天范围，钛材销量保持快速增长。2020年，国内主要钛材坐褥企业在航空航天范围盘算销量约17228吨，同比增长36.73％，较2010年3603吨的销量复合增长率为16.94％。

钛合金供给方面，现在钛及钛合金铸锭的工业化坐褥中哄骗最广博的是真空自耗电弧熔炼和冷床炉熔炼。现在，我国航空用钛合金的熔炼基本选拔真空自耗电弧炉熔炼智商。关于质料条款高的钛合金铸锭，一般要流程3次真空自耗电弧熔炼，以赢得要素均匀、颓势率低的铸锭。冷床炉熔炼时代在航空用钛合金对高质料、高可靠性的需求下出现，海外优先选用冷床炉熔炼加真空自耗电弧重熔的工艺，以保证航空发动机用钛合金材料的冶金质料。冷床炉熔炼时代在海外发展较快，尤其是美国冷床炉熔炼时代发展最老到。国内宝钛股份、聚能钛业、云南钛业等企业先后引进电子束冷炉床熔炼炉，电子束冷床熔炼在国内有一定哄骗。

国内航空航天范围钛合金需求有望保持快速增长，操办企业有望充分受益。航空范围，我国军机数目较少、老旧机型占比偏多，军机数目补齐和升级换代需求垂危，新机列装和军机换装国产航空发动机素养航空范围钛合金需求。此外，国内民航客机ARJ21和C919等将络续为航空钛材需求带来新增量。航天范围，导弹算作当代干戈的主要耗材，需求有望保持较快增长。国内从事航空航天钛合金坐褥的企业主要包括宝钛股份、西部超导、西部材料、湘投金天集团、航材院、宝武特冶、天成航材等，有望充分受益于航空航天范围的钛合金需讨素养。

风险教唆：军机列装、国产航发换装不足预期；民航阛阓拓展不足预期；上游原材料供给出现供给不足、价钱高涨超预期的风险等彩票博利网。